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            1. 圖片新聞
              科研進展
                

              [成果]經濟學院張四燦博士的論文《偏向性投資、總需求類型與中國產能利用率》在《南開經濟研究》發表


              發布時間:2022-01-28

              由天津師范大學經濟學院張四燦博士作為第一作者合作完成的論文《偏向性投資、總需求類型與中國產能利用率》在《南開經濟研究》2021年第3期發表,并被國務院發展研究中心信息網(國研網)全文轉載。該研究系天津市哲學社會科學規劃項目“產業融合視角下天津實現經濟穩增長研究”(TJYJQN18-006)的階段性成果。

              在考慮中國式分權對投資規模與結構影響的內在邏輯基礎上,文章將偏向性補貼和金融摩擦等因素嵌入到一個包含消費品和投資品生產的兩部門真實經濟周期模型中,進而修正后的理論模型較好再現上述中國宏觀經濟運行典型事實。在此分析框架下,該論文考察了短期內通過擴大總需求拉動經濟增長而采取的兩種不同方式(擴大消費或擴大投資)對宏觀經濟的差異化影響,進而分析了偏向性投資和金融摩擦對經濟周期波動的潛在影響,研究表明:(1)消費和投資兩種類型總需求沖擊均通過投資品相對價格渠道影響到宏觀經濟。不過,正向消費型需求沖擊還通過部門產品需求關聯渠道促進投資品行業產能利用率;正向投資型需求沖擊則會在沖擊后期因投資品需求不足而導致投資品行業面臨產能過剩問題即投資品產能利用率對投資型需求沖擊的響應具有“超調”特征。(2)中國式分權導致的偏向性投資通過生產結構渠道對兩種類型總需求沖擊起到弱化或增強效應:消費型需求對經濟增長和產能促進作用弱化;投資型需求對經濟增長和產能促進作用增強,同時投資品行業愈發難以擺脫產能過剩問題即投資品行業產能利用率在偏重生產結構下對投資型需求沖擊響應的“超調”特征愈發突出。(3)相較消費品部門,金融摩擦對投資品部門的影響更為顯著,這是由于部門投資對沖擊的差異化響應所導致。由此,該論文得到以下政策啟示:(1)要實現經濟的穩增長,宏觀經濟政策需要在穩定投資總規?;A上實現總需求的穩定,優化投資的行業間分布,實現行業均衡發展。(2)化解過剩產能尤其是投資品行業需要避免過度依賴投資品部門投資,注重激活消費品部門活力。(3)注重減輕投資品行業的金融摩擦。

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